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Jean-Baptiste PETHE, chef économiste
Chaque semaine, retrouvez la note hebdomadaire de conjoncture produite par le Département de la Recherche. Retrouvez aussi tous les mois, le Flash Marchés, condensé de l’actualité économique et financière ; ainsi que le scénario présentant les perspectives à moyen terme.
AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs : Bilan Macro T2
AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs : Bilan Macro T2
Jean-Baptiste Pethe, Chef Économiste chez AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs, et Régis Longlade, Président du Directoire de la même entité, analysent la première moitié de l'année. Ils abordent l'impact de la guerre en Iran et partagent leur décryptage des tendances macroéconomiques et des marchés financiers.
Note économique hebdomadaire
Chaque semaine, retrouvez la note hebdomadaire de conjoncture produite par le Département de la Recherche. Retrouvez aussi tous les mois, le Flash Marchés, condensé de l’actualité économique et financière ; ainsi que le scénario présentant les perspectives à moyen terme.
Évolution des marchés financiers*
Aux États-Unis, des conditions financières encore très accommodantes
Croissance cyclique vs. conditions financières US
Source : Bloomberg, LSEG, AG2R LA MONDIALE
Monde : Kevin Warsh ouvre la voie à un durcissement monétaire de la Fed
Lors de son discours à Jackson Hole, le président de la Fed Kevin Warsh a averti qu’un nouveau resserrement monétaire pourrait être nécessaire afin de contenir les pressions inflationnistes. Selon lui, les conditions financières ne paraissent pas restrictives et les dernières statistiques, bien qu’encourageantes, ne garantissent pas un ralentissement durable de l’inflation sous-jacente. À la suite de cette intervention, les marchés ont revu à la hausse leurs anticipations de resserrement, une hausse des taux en septembre étant désormais intégrée avec près de 60 % de probabilité. Sur les marchés, l’or a corrigé de 3,2 % sur la semaine, tandis que les rendements obligataires américains sont restés relativement stables, le taux à 10 ans évoluant autour de 4,72 %. Le dollar s’est apprécié de 0,9 % et les actions américaines ont poursuivi leur progression, le S&P 500 gagnant 1,3 %. Les indicateurs économiques américains demeurent globalement robustes. Les revenus des ménages et les commandes de biens durables ont enregistré une solide progression en juillet. Par ailleurs, les marges des entreprises américaines ont atteint un niveau record au deuxième trimestre, un signal favorable pour la poursuite du cycle économique. Seule note plus mitigée, la confiance des ménages a reculé en août, revenant proche de ses plus bas annuels malgré une légère amélioration de leur perception du marché du travail.
Sur le plan géopolitique, les tensions commerciales se sont accrues. Le Canada a annoncé l’instauration de droits de douane sur 20 milliards de dollars de produits américains en réponse aux mesures prises par Washington. De son côté, la Chine a menacé de représailles si ses entreprises étaient visées par les nouvelles sanctions secondaires américaines. Malgré ce contexte, le pétrole a reculé à 88 dollars le baril de Brent, les analystes estimant que les volumes transitant par le détroit d’Ormuz sont plus importants que ne le suggèrent les statistiques officielles.
Zone euro : La BCE maintient un discours restrictif
La gouverneure de la BCE, Isabel Schnabel, s’est prononcée en faveur d’un nouveau resserrement monétaire afin de limiter les effets de second tour liés au choc énergétique. Le compte rendu de la dernière réunion de la Banque centrale a confirmé qu’une hausse des taux en septembre constituait le scénario privilégié, même si la trajectoire au-delà demeure plus incertaine. L’économie de la zone euro continue de faire preuve de résilience. L’indicateur de climat des affaires de la Commission européenne a progressé en août à 98,4, se rapprochant de ses niveaux du début d’année. En Allemagne, l’indice IFO a également surpris favorablement, soutenu par une amélioration du secteur manufacturier, qui atteint son plus haut niveau depuis juin 2023. Le plan de relance axé sur la défense et l’investissement semble commencer à produire des effets sur l’activité industrielle.
France : Croissance révisée à 0 % au deuxième trimestre sur fond de début de campagne présidentielle
En France, la croissance du PIB du deuxième trimestre a été révisée à 0 % en deuxième estimation, contre 0,2 % précédemment, notamment en raison d’une production agricole plus faible qu’attendu. L’acquis de croissance pour 2026 est ainsi ramené à 0,3 %, ce qui complique davantage les équilibres budgétaires du pays. La confiance des ménages est restée stable en août à 86 points, mais l’intention d’épargner a atteint un nouveau record, traduisant la persistance d’un climat d’incertitude. Dans ce contexte marqué par l’ouverture des débats budgétaires et le lancement de la campagne présidentielle, l’agence de notation Fitch a confirmé la note souveraine de la France à A+, assortie d’une perspective stable.
Le flash mensuel des marchés
Présente les derniers développements économiques et analyse les performances des marchés financiers.*
AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs a été élue " meilleure société de gestion locale dans la catégorie Actions Monde".
ALMGA a été récompensée lors des European Fund Trophy, comme Meilleure Société de Gestion Française dans la catégorie 8
23 mai
24 avril
13 février
Lors de la remise des Quantalys Awards du mercredi 15 décembre 2021, AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs a remporté le prix de la « Meilleure société de gestion locale » dans la catégorie « toutes gestions » pour la troisième année consécutive.
Très bons classements pour les gérants d'ALMGA
AG2R LA MONDIALE intègre pour la première fois le classement IPE Top 500 Asset Managers des gérants d’actifs internationaux à la 159ème place et la 9ème place pour la France.
