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Jean-Baptiste PETHE, chef économiste
Chaque semaine, retrouvez la note hebdomadaire de conjoncture produite par le Département de la Recherche. Retrouvez aussi tous les mois, le Flash Marchés, condensé de l’actualité économique et financière ; ainsi que le scénario présentant les perspectives à moyen terme.
AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs : Bilan Macro T3
AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs : Bilan Macro T3
Jean-Baptiste Pethe, Chef Économiste chez AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs, et Régis Longlade, Président du Directoire de la même entité, analysent le troisième trimestre de l’année.
Ils abordent l'impact de la hausse des taux et partagent leur décryptage des tendances macroéconomiques et des marchés financiers.
Note économique hebdomadaire
Chaque semaine, retrouvez la note hebdomadaire de conjoncture produite par le Département de la Recherche. Retrouvez aussi tous les mois, le Flash Marchés, condensé de l’actualité économique et financière ; ainsi que le scénario présentant les perspectives à moyen terme.
Évolution des marchés financiers*
* la taille des bulles représente le refinancement annuel en % du PIB
Source : FMI, AG2R LA MONDIALE
Le graphique de la semaine
La France a une dette publique de maturité relativement longue
Maturité de la dette publique et part du financement de court terme*
* la taille des bulles représente le refinancement annuel en % du PIB
Source : AFT, AG2R LA MONDIALE
Monde : Les tensions géopolitiques propulsent le pétrole à un sommet de cinq mois, sans entamer la dynamique américaine
Les prix du pétrole ont atteint leur plus haut niveau depuis cinq mois, dépassant 117 dollars le baril. Cette hausse reflète la persistance des tensions au Moyen-Orient : les Houthis continuent de cibler l’Arabie saoudite, tandis que les États-Unis entretiennent les spéculations sur d’éventuelles frappes contre l’Iran après les élections de mi-mandat. Dans le même temps, la Russie a accepté de reprendre les négociations avec l’Ukraine et les États-Unis le 10 novembre à Abou Dhabi.
Aux États-Unis, les indicateurs d’activité restent solides. Le climat des affaires demeure en zone d’expansion soutenue en octobre (PMI à 57,6), tandis que le marché du travail continue de faire preuve de résilience, avec des demandes d’allocations chômage en recul ces dernières semaines. En revanche, le secteur immobilier poursuit son ralentissement sous l’effet de la hausse marquée des taux hypothécaires. La confiance des promoteurs est ainsi tombée à 29 en octobre, son niveau le plus faible depuis 2012.
En Chine, la croissance de 4,5 % au troisième trimestre a dépassé les attentes tout en restant conforme aux objectifs des autorités. Cette performance réduit, à court terme, la nécessité d’un soutien budgétaire supplémentaire malgré la faiblesse persistante de la demande intérieure. Au Royaume-Uni, le tableau est plus contrasté. Si le PMI composite a agréablement surpris (53,1), les ventes au détail ont reculé de 0,4 % et l’inflation est remontée à 3,5 % en septembre, bien au-delà des 3 % anticipés par la Banque d’Angleterre. Cette situation pourrait réduire les marges de manœuvre du chancelier Healey, qui doit présenter son premier budget la semaine prochaine.
Zone euro : L’activité ralentit légèrement alors que les prix du gaz poursuivent leur hausse
En zone euro, les prix du gaz continuent de progresser et dépassent désormais 93 €/MWh. Cette hausse intervient alors que les niveaux de stockage demeurent sensiblement inférieurs à la normale pour la période de l’année (74 %). Dans le même temps, l’activité économique marque légèrement le pas en octobre. L’indice PMI recule davantage qu’attendu (51,9), sous l’effet d’un ralentissement plus marqué dans les services (51,7) que dans l’industrie (52,4). La confiance des ménages se replie également pour le deuxième mois consécutif, pénalisée par l’érosion du pouvoir d’achat liée au renchérissement de l’énergie.
France : La prime de risque continue de s’écarter sur fond de tensions budgétaires et sociales
En France, les tensions budgétaires et sociales continuent d’alimenter la hausse de la prime de risque sur les marchés obligataires. Le taux souverain à dix ans a dépassé 5 %, un niveau inédit depuis 2002, tandis que l’écart de taux avec l’Allemagne a atteint 172 points de base. Néanmoins, l'agence de notation Moody's a laissé inchangé sa note de la France à Aa3, contrairement aux attentes. Du côté de l'activité, si l’enquête de l’Insee pour octobre s’est révélée plutôt rassurante, avec un indice du climat des affaires supérieur aux attentes (97), porté notamment par l’industrie manufacturière, les réponses des entreprises ont été recueillies en grande majorité avant les manifestations du 17 octobre. À l’inverse, les enquêtes PMI signalent une dégradation plus récente de l’activité : l’indice est repassé en zone de contraction en octobre, suggérant que les tensions des dernières semaines commencent à peser sur l’économie.
Le flash mensuel des marchés
Présente les derniers développements économiques et analyse les performances des marchés financiers.*
AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs a été élue " meilleure société de gestion locale dans la catégorie Actions Monde".
ALMGA a été récompensée lors des European Fund Trophy, comme Meilleure Société de Gestion Française dans la catégorie 8
23 mai
24 avril
13 février
Lors de la remise des Quantalys Awards du mercredi 15 décembre 2021, AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs a remporté le prix de la « Meilleure société de gestion locale » dans la catégorie « toutes gestions » pour la troisième année consécutive.
Très bons classements pour les gérants d'ALMGA
AG2R LA MONDIALE intègre pour la première fois le classement IPE Top 500 Asset Managers des gérants d’actifs internationaux à la 159ème place et la 9ème place pour la France.
