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Actualités économiques
Jean-Baptiste PETHE, chef économiste
Chaque semaine, retrouvez la note hebdomadaire de conjoncture produite par le Département de la Recherche. Retrouvez aussi tous les mois, le Flash Marchés, condensé de l’actualité économique et financière ; ainsi que le scénario présentant les perspectives à moyen terme.
Guerre commerciale, revirement allemand :
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Comment décrypter l'actualité économique et positionner ses portefeuilles ?
Jean-Baptiste Pethe fait le point et vous donne les clés pour comprendre les enjeux et les tendances à venir.
Note économique hebdomadaire
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Évolution des marchés financiers*
Graphique de la semaine : De nombreux droits de douane US pourraient être jugés illégaux
Répartition des hausses de droits de douane US en place au 1er juin (en % des imports)
Source : AG2R La Mondiale
Monde : L’administration américaine poursuit sa guerre commerciale malgré des obstacles judiciaires
Un tribunal de commerce international américain a jugé illégales les hausses de droits de douane invoquant une urgence nationale, représentant 70 % des tarifs mis en place jusqu'à présent. Les marchés ont réagi positivement à cet arrêt (MSCI World à +1,6 %, baisse du taux 10 ans de 11 pb). En attendant le résultat de la procédure d’appel, qui pourrait durer jusqu’en 2026, l'administration américaine devrait toutefois poursuivre d'autres moyens légaux pour imposer des barrières douanières. En fin de semaine, le Président américain a d'ailleurs annoncé doubler les droits de douane sur l'acier et l'aluminium, les portant à 50 %. Il a également dénoncé la rupture de l’accord commercial par la Chine. La volatilité sur le front de la politique commerciale américaine devrait donc se poursuivre. En parallèle, le Président américain a déclaré que la Fed commettait une erreur en ne baissant pas les taux d’intérêt, ce qui ne devrait pas infléchir la politique de la banque centrale, qui reste en position d’attente. Les indicateurs économiques américains ont montré un essoufflement des dépenses de consommation en avril (+0,1 % sur le mois), une rechute des promesses de ventes immobilières sur le même mois, et une hausse du stock de demandes d’allocations chômage au plus haut depuis 2021. Toutefois, les indicateurs avancés se portent mieux depuis l’annonce de la pause des droits de douane réciproques, la confiance des ménages rebondissant par exemple nettement en mai (à 98,0). La croissance du PIB est attendue en rebond au T2 après la légère décrue du T1 (révisée à -0,2 %), due en partie au bond des importations. En Chine, le PMI composite chinois rebondit légèrement en mai à 50,4, suggérant que l’activité économique bénéficie de la trêve commerciale annoncée en début du mois.
Zone euro : la BCE attendue de nouveau au soutien de l’économie
Les chiffres préliminaires nationaux suggèrent que l’inflation de la zone euro pourrait décliner sous les 2 % en mai. Le chef économiste de la BCE estime d’ailleurs que la mission de résorption de l’inflation est désormais « pratiquement terminée ». Dans un contexte de croissance médiocre malgré le léger rebond de l’enquête de conjoncture de la Commission Européenne en mai (à 94,8), la BCE devrait donc de nouveau baisser son taux directeur de 25 pb cette semaine, pour le ramener à 2 %. L’attitude de la banque centrale par la suite est plus incertaine. De son côté, le marché anticipe un taux terminal entre 1,5 % et 1,75 %. Sur le front de la guerre commerciale, de nombreux chefs d’État pressent la Commission Européenne de trouver un accord avec l’administration américaine. En Allemagne, l’activité économique ralentit en avril, avec une rechute des ventes au détail (-1,1 %) et une nouvelle remontée du nombre de chômeurs.
France : L'inflation au plus bas depuis plus de quatre ans
En France, l’inflation continue d’être bien en dessous de la moyenne de la zone euro. L’inflation de mai recule à 0,7 % en glissement annuel sous l’effet de la baisse des prix de l’énergie et de la modération de l’inflation des services. Elle se situe au plus bas depuis mars 2021. Par ailleurs, les créations d’emploi totales reculent légèrement au premier trimestre (-0,1 %). Seule nouvelle positive, les séries du PIB ont été révisées en hausse, montrant une croissance plus forte que précédemment estimée en 2022 (+0,1 point à +2,7 %) et 2023 (+0,5 point à +1,4 %).
Le flash mensuel des marchés
Présente les derniers développements économiques et analyse les performances des marchés financiers.*
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AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs a été élue " meilleure société de gestion locale dans la catégorie Actions Monde".
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Lors de la remise des Quantalys Awards du mercredi 15 décembre 2021, AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs a remporté le prix de la « Meilleure société de gestion locale » dans la catégorie « toutes gestions » pour la troisième année consécutive.
Très bons classements pour les gérants d'ALMGA
AG2R LA MONDIALE intègre pour la première fois le classement IPE Top 500 Asset Managers des gérants d’actifs internationaux à la 159ème place et la 9ème place pour la France.
