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AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs, Société anonyme au capital de 6 969 080.04 euros, immatriculée au RCS de PARIS sous le N° 449 471 325, dont le siège social est situé au 151-155 rue de Bercy 75012 Paris. 

Agréée par l’AMF sous le n° GP03027. 

AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs diffuse un certain nombre d'informations notamment commerciales, juridiques ou financières. Elles proviennent généralement de sources différentes mais identifiées. Les pages du Site sont donc rédigées dans un souci de qualité et d'intégralité, néanmoins, AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs ne peut donner aucune garantie sur l'exhaustivité du contenu informationnel proposé. Dans ces conditions, chaque utilisateur doit considérer que les informations figurant sur ce Site sont données à titre indicatif et ne sauraient en aucune façon engager la responsabilité de AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs ou constituer une offre de services, une recommandation ou une offre d'achat, de vente ou d'arbitrage de tout autre produit de gestion ou d'investissement, émanant de AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs. La responsabilité de AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs ne pourra donc en aucun cas être engagée du fait des conséquences de l’utilisation par l’utilisateur client des informations transmises. 

Tout investissement doit se faire sur la base des documents réglementaires en vigueur (prospectus, Document d’Informations Clés pour l’Investisseur – « DICI », statuts, règlements). L’ensemble des produits présentés sur le Site peuvent ne pas être disponibles et/ou adaptés à tous les utilisateurs clients. Le Site ne présente que des fonds dont la commercialisation est autorisée en France et accessibles aux résidents français. 

 

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Ce site n’est pas destiné à la distribution ou à l’usage par des résidents ou citoyens américains ou des « U.S. Person », tel que cette expression est définie par la « Regulation S » de la SEC en vertu de l’Act de 1933. Aucun produit financier ne pourra être commercialisé auprès de U.S. Persons, ni dans tout État ou territoire où il serait contraire à la loi de commercialiser de tels produits financiers. Cette restriction s’applique également aux citoyens et résidents américains ou aux U.S. Persons susceptibles de visualiser ou d’avoir accès à ce site à l’occasion de voyages ou de séjours hors des Etats-Unis d’Amérique. Les produits financiers décrits sur ce site ne sont pas [enregistrés au titre de / conformes aux] lois fédérales américaines sur les valeurs mobilières ou des lois applicables dans les États américains, et ne sauraient être commercialisés, directement ou indirectement, aux Etats-Unis d’Amérique, sur ses territoires, possessions ou zones relevant de la juridiction des Etats-Unis d’Amérique, ou au bénéfice d’une U.S. Person. 

 

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Analyses économiques et financières

Chaque semaine, retrouvez la note hebdomadaire de conjoncture produite par le Département de la Recherche. Retrouvez aussi tous les mois, le Flash Marchés, condensé de l’actualité économique et financière ; ainsi que le scénario présentant les perspectives à moyen terme.

Actualités de la semaine 

 

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Monde : J. Powell soutient une hausse de 50pb des taux directeurs en mai.

Aux Etats-Unis, la croissance est attendue cette semaine en net ralentissement au 1er trimestre, à 1% annualisé, contre 6,9% fin 2021. Mais cette baisse serait principalement due à de mauvais effets de base sur les stocks et la résurgence de l’épidémie fin 2021-début 2022. Depuis, toutes les données économiques suggèrent une activité très solide : la production industrielle, les ventes au détail, les enquêtes de confiance, l’emploi… La Fed est d’ailleurs confiante dans la capacité de l’économie américaine à résister à un resserrement monétaire rapide pour lutter contre l’inflation (à 8,5% en glissement annuel en mars). J. Powell, son Président, a confirmé qu’une hausse des taux directeurs de 50pb était le plus probable lors de la réunion du 4 mai et a laissé la porte ouverte à une nouvelle hausse de 50pb en juin, voire aussi en juillet. James Bullard, le Président de la Fed de Saint-Louis, a même évoqué la possibilité d’une hausse de 75pb en mai. Les anticipations des marchés sont plutôt alignées avec les propos de J. Powell (une hausse de 50pb lors des deux prochaines réunions et un rythme légèrement moins rapide par la suite) ; ils anticipent sur l’ensemble de l’année 2022 plus de 250pb de hausse des taux directeurs, qui approcheraient 3% en fin d’année. Au Royaume-Uni, la dégradation du pouvoir d’achat des ménages se traduit par des ventes au détail en forte baisse en mars (-1,4%), après déjà -0,5% en février. En avril, le PMI manufacturier restait quasiment stable (+0,1 point à 55,3) mais le PMI services perdait 4,3 points tout en restant à un bon niveau (58,3).

Zone euro : certains membres de la BCE voudraient relever les taux directeurs dès juillet.

En mars, l’inflation a été révisée en légère baisse en mars, à 7,4% en glissement annuel (contre 7,5% en première estimation), due à une inflation sous-jacente (hors alimentation et énergie) un peu moins forte (révisée de 3% à 2,9%). Elle devrait accélérer encore un peu en avril, à 7,5% pour l’inflation totale et 3,1% pour l’inflation sous-jacente. Plusieurs membres de la BCE ont exprimé leur volonté d’augmenter les taux directeurs rapidement pour lutter contre les pressions inflationnistes. Alors que C. Lagarde s’était montré volontairement évasive à l’issu de la dernière réunion de politique monétaire, certains Gouverneurs ont déclaré qu’ils souhaiteraient commencer à relever les taux dès le mois de juillet. Les anticipations de marché sont en ligne avec ce scenario ; les marchés à terme indiquent que la BCE pourrait procéder à 3 hausses de 25pb du taux de dépôt pour le faire passer à 0,25% fin 2022. En avril, les difficultés d’approvisionnement liées à la guerre en Ukraine et la situation sanitaire en Chine se sont traduites par une baisse de la confiance des industriels (l’indice PMI manufacturier perdait 1,2 point à 55,3). En revanche, la confiance s’améliore nettement dans les services (+2,1 points à 57,7).

France : les indicateurs avancés suggèrent une croissance encore solide en avril.

En avril, les enquêtes de confiance suggèrent que l’activité reste dynamique, malgré la crise ukrainienne et la hausse des prix. L’indicateur de climat des affaires de l’INSEE perdait 1 point mais restait bien au-dessus de sa moyenne de long terme, à 106. L’indice s’améliorait dans l’industrie et le bâtiment, restait stable à un bon niveau dans les services ; en revanche, il se dégradait nettement dans le commerce de détail, où il est tombé à 93. Les enquêtes PMI étaient très favorables, à la fois dans le manufacturier (+0,7 point à 55,4) et les services (+1,4 point à 58,8), suggérant une activité encore en forte expansion. Cette semaine, la croissance du PIB est attendue en ralentissement a 1er trimestre, vers 1,2% annualisé, après 2,9% fin 2021. L’inflation continuerait d’accélérer légèrement en avril, passant de 4,5% à 4,6% en glissement annuel.

 

Graphique de la semaine : certains membres de la BCE veulent relever les taux dès juillet

Évolution et anticipations des taux directeurs de la Fed et de la BCE

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Sources : Bloomberg, AG2R LA MONDIALE

 

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