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Je consulte le site internet d'AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs en qualité de client professionnel. J’ai conscience d’être un professionnel ayant de l'expérience, les connaissances et la compétence nécessaires pour prendre mes propres décisions d'investissement et évaluer les risques encourus ou pour évaluer les besoins, les connaissances et le profil de risque de mes clients. 

AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs, Société anonyme au capital de 6 969 080.04 euros, immatriculée au RCS de PARIS sous le N° 449 471 325, dont le siège social est situé au 151-155 rue de Bercy 75012 Paris. 

Agréée par l’AMF sous le n° GP03027. 

AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs diffuse un certain nombre d'informations notamment commerciales, juridiques ou financières. Elles proviennent généralement de sources différentes mais identifiées. Les pages du Site sont donc rédigées dans un souci de qualité et d'intégralité, néanmoins, AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs ne peut donner aucune garantie sur l'exhaustivité du contenu informationnel proposé. Dans ces conditions, chaque utilisateur doit considérer que les informations figurant sur ce Site sont données à titre indicatif et ne sauraient en aucune façon engager la responsabilité de AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs ou constituer une offre de services, une recommandation ou une offre d'achat, de vente ou d'arbitrage de tout autre produit de gestion ou d'investissement, émanant de AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs. La responsabilité de AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs ne pourra donc en aucun cas être engagée du fait des conséquences de l’utilisation par l’utilisateur client des informations transmises. 

Tout investissement doit se faire sur la base des documents réglementaires en vigueur (prospectus, Document d’Informations Clés pour l’Investisseur – « DICI », statuts, règlements). L’ensemble des produits présentés sur le Site peuvent ne pas être disponibles et/ou adaptés à tous les utilisateurs clients. Le Site ne présente que des fonds dont la commercialisation est autorisée en France et accessibles aux résidents français. 

 

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Ce site n’est pas destiné à la distribution ou à l’usage par des résidents ou citoyens américains ou des « U.S. Person », tel que cette expression est définie par la « Regulation S » de la SEC en vertu de l’Act de 1933. Aucun produit financier ne pourra être commercialisé auprès de U.S. Persons, ni dans tout État ou territoire où il serait contraire à la loi de commercialiser de tels produits financiers. Cette restriction s’applique également aux citoyens et résidents américains ou aux U.S. Persons susceptibles de visualiser ou d’avoir accès à ce site à l’occasion de voyages ou de séjours hors des Etats-Unis d’Amérique. Les produits financiers décrits sur ce site ne sont pas [enregistrés au titre de / conformes aux] lois fédérales américaines sur les valeurs mobilières ou des lois applicables dans les États américains, et ne sauraient être commercialisés, directement ou indirectement, aux Etats-Unis d’Amérique, sur ses territoires, possessions ou zones relevant de la juridiction des Etats-Unis d’Amérique, ou au bénéfice d’une U.S. Person. 

 

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Analyses économiques et financières

Chaque semaine, retrouvez la note hebdomadaire de conjoncture produite par le Département de la Recherche. Retrouvez aussi tous les mois, le Flash Marchés, condensé de l’actualité économique et financière ; ainsi que le scénario présentant les perspectives à moyen terme.

Actualités de la semaine 

 

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Evolution de l’épidémie : une inflexion en Italie ?

En février, la Chine et ses voisins (Japon, Corée du Sud) semblaient avoir montré que l’épidémie était maîtrisable. En mars, les pays occidentaux ont été confronté à une explosion incontrôlée. La plupart des pays suivent la trajectoire de l’Italie, avec une à trois semaines de retard. Les Etats-Unis connaissent une accélération spectaculaire du nombre de cas ; l’Espagne du nombre de décès. Ces évolutions ont déclenché la généralisation du confinement, non sans réticence dans les pays anglo-saxons. Le seul signe encourageant a été le ralentissement de la propagation et des décès en Italie, suggérant qu’un pic aurait été atteint vers le 21 mars ; cela reste à confirmer.

Impact économique du confinement : vers des taux de chômage de 30% ?

En Chine, les données de février ont montré une chute de la confiance dans l’industrie, et plus encore dans les services, à des niveaux comparables à ceux de 2009, un recul de 13% de la production industrielle et de 20% de la consommation (en glissement annuel). Les indices de confiance de mars seront publiés mardi et devrait montrer les premiers signes de rebond. Ils seront très regardés. Aux Etats-Unis, le chômage a progressé très vite dans les chiffres hebdomadaires (+ 3 millions de chômeurs) suggérant un bond du taux de chômage de 3,5 à 5,5% - qui ne sera pas forcément visible dès le mois de mars dans les statistiques mensuelles de l’emploi, attendu en recul de « seulement » 100 000 postes. James Bullard, président de la Fed de Saint Louis, estime que le taux de chômage pourrait atteindre 30% au plus haut de la crise. Cette semaine, les indices ISM manufacturier et non-manufacturiers sont attendus en baisse, respectivement -4 points à 46 et -9 points à 48. En zone euro, les indices de confiance PMI se sont dégradés en mars, modestement dans l’industrie : le PMI manufacturier a perdu 4,4 points à 44,8 ; mais très sévèrement dans les services : -24,2 points à 28,4, indiquant une très forte contraction de l’activité. En France, l’INSEE a publié une première estimation des conséquences économiques : un tiers de l’économie française serait à l’arrêt, avec 90% de perte d’activité dans la construction, 50% dans l’industrie hors agro-alimentaire. L’agriculture, l’industrie agro-alimentaire et les services non marchands (principalement les services publics) ne ralentiraient que modérément. Un tiers des salariés serait toujours en activité sur leur lieu de travail, un tiers en télétravail et un tiers au chômage partiel. Le taux de chômage français pourrait donc temporairement avoisiner 30% ! L’INSEE estime, avec précaution, qu’un confinement d’un mois dans les conditions actuelles impliquerait une perte de croissance de 3 points de PIB sur l’ensemble de l’année 2020.

Politiques économiques de soutien : l’avènement de l’helicopter money.

Aux Etats-Unis, Démocrates et Républicains ont voté un plan de relance de 2000 Mds, dont 1500 Mds$ de soutien direct aux entreprises et ménages, soit 7% du PIB, avec notamment des allocations individuelles de 1200 $ et des compléments de chômage importants (600 $ par semaine). Elles matérialisent le concept jadis évoqué par Ben Bernanke d’helicopter money, qui avait longtemps paru être une fantaisie. Cette distribution directe de pouvoir d’achat va de pair avec une politique d’achats massifs d’emprunts d’Etat par la Fed, qui doit couper court à toute crainte quant au financement du plan. Les Etats européens ont été pour l’instant plus restreints dans leurs plans de relance : 4,6% du PIB en Allemagne, 1,9% en France. La BCE a apaisé le marché des emprunts d’Etat : elle ne limitera plus ses achats à 33% des obligations d’un Etat membre. Les taux longs ont rebaissé. En revanche, la prime de risque des émetteurs privés a progressé, pour atteindre les niveaux de la crise de 2011-2012.

 

Graphique de la semaine : vers des taux de chômage à 30% aux Etats-Unis et en France?

Taux de chômage en France et aux Etats-Unis

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Sources : Datastream, AG2R LA MONDIALE 

 

 

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