Actualités-analyses
Actualités économiques
Jean-Baptiste PETHE, chef économiste
Chaque semaine, retrouvez la note hebdomadaire de conjoncture produite par le Département de la Recherche. Retrouvez aussi tous les mois, le Flash Marchés, condensé de l’actualité économique et financière ; ainsi que le scénario présentant les perspectives à moyen terme.
Note économique hebdomadaire
Chaque semaine, retrouvez la note hebdomadaire de conjoncture produite par le Département de la Recherche. Retrouvez aussi tous les mois, le Flash Marchés, condensé de l’actualité économique et financière ; ainsi que le scénario présentant les perspectives à moyen terme.
Évolution des marchés financiers*
Graphique de la semaine :Fermeture du détroit d’Ormuz, transportant 20 % du pétrole mondial
Monde : La guerre en Iran fait bondir les cours du pétrole et du gaz
Les attaques israélo-américaines sur l’Iran et leurs représailles ont déclenché un bond des cours du pétrole (+28 % à 92 $ le baril de Brent) et du gaz naturel (+70 % à 53 EUR/MWh en Europe). Les rendements obligataires se sont tendus face à la perspective d'une remontée au moins temporaire de l'inflation (+20 pb sur le 10 ans américain). La volatilité des marchés actions a grimpé au plus haut depuis avril 2025, même si les marchés actions américains ont pour l'instant résisté (-2 % sur le S&P 500). D'un point de vue macro-économique, l'impact du conflit dépendra surtout de la durée des perturbations des marchés des hydrocarbures. Un blocage du détroit d'Ormuz pendant plusieurs semaines pourrait envoyer les prix du pétrole bien au-delà de 100 $ le baril. Le maintien des cours au-delà de ce seuil pendant quelques trimestres pourrait ôter au moins 1 point de PIB aux économies avancées. En fin de semaine, le marché anticipait un conflit de durée limitée, avec des futures autour de 80 $ d’ici l’été et vers 75 $ d’ici la fin de l’année. Pendant ce temps, les données économiques américaines ont été mitigées : le rapport emploi officiel de février a enregistré des destructions nettes d’emplois (-92k) et une remontée du chômage (à 4,3%), mais le rapport privé de l’ADP était plus positif sur le même mois (+63k), tandis que les annonces de licenciements des grandes entreprises reculaient et que les intentions d’embauche des entreprises remontaient au plus haut depuis un an. Par ailleurs, les gains de productivité du T4 ont surpris positivement (+2,8 % en glissement annuel). Face à ces signaux contrastés, les marchés ont légèrement réduit leurs anticipations de baisses de taux de la Fed cette année (44 pb).
En Chine, les signaux ont été également contrastés, avec une baisse du PMI officiel (à 49,5) mais une nette hausse du PMI du secteur privé (à 55,4). Les autorités ont fixé la cible de croissance pour 2026 entre 4,5 % et 5 %, signalant l’acceptation d’une croissance un peu moins forte.
Zone euro : L'économie sous la menace d'un bond des prix de l'énergie
L’Europe est particulièrement vulnérable au choc actuel étant donné sa position d'importateur net de pétrole et de gaz naturel. Une hausse durable des cours du pétrole au-delà de 100 $ pourrait faire grimper l’inflation de 1,3 point et réduire la croissance du même ordre de grandeur. En outre, les États pourraient disposer de moins de marge de manœuvre budgétaire qu’en 2022 pour amortir le choc. Devant cette perspective stagflationniste, les marchés actions européens ont sévèrement corrigé (-6,4 %). Une hausse de 25 pb des taux de la BCE est désormais pleinement anticipée. Néanmoins, une telle hausse nécessiterait la mise en place d’effets de second tour de la hausse des prix de l’énergie, ce qui est loin d’être assuré. L'inflation de février a rebondi plus qu'attendu mais elle reste inférieure à 2 % (1,9 %). Dans le même temps, le chômage de la zone a atteint un nouveau point bas (à 6,1 %).
Le flash mensuel des marchés
Présente les derniers développements économiques et analyse les performances des marchés financiers.*
AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs a été élue " meilleure société de gestion locale dans la catégorie Actions Monde".
ALMGA a été récompensée lors des European Fund Trophy, comme Meilleure Société de Gestion Française dans la catégorie 8
23 mai
24 avril
13 février
Lors de la remise des Quantalys Awards du mercredi 15 décembre 2021, AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs a remporté le prix de la « Meilleure société de gestion locale » dans la catégorie « toutes gestions » pour la troisième année consécutive.
Très bons classements pour les gérants d'ALMGA
AG2R LA MONDIALE intègre pour la première fois le classement IPE Top 500 Asset Managers des gérants d’actifs internationaux à la 159ème place et la 9ème place pour la France.
