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AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs, Société anonyme au capital de 6 969 080.04 euros, immatriculée au RCS de PARIS sous le N° 449 471 325, dont le siège social est situé au 151-155 rue de Bercy 75012 Paris. 

Agréée par l’AMF sous le n° GP03027. 

AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs diffuse un certain nombre d'informations notamment commerciales, juridiques ou financières. Elles proviennent généralement de sources différentes mais identifiées. Les pages du Site sont donc rédigées dans un souci de qualité et d'intégralité, néanmoins, AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs ne peut donner aucune garantie sur l'exhaustivité du contenu informationnel proposé. Dans ces conditions, chaque utilisateur doit considérer que les informations figurant sur ce Site sont données à titre indicatif et ne sauraient en aucune façon engager la responsabilité de AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs ou constituer une offre de services, une recommandation ou une offre d'achat, de vente ou d'arbitrage de tout autre produit de gestion ou d'investissement, émanant de AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs. La responsabilité de AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs ne pourra donc en aucun cas être engagée du fait des conséquences de l’utilisation par l’utilisateur client des informations transmises. 

Tout investissement doit se faire sur la base des documents réglementaires en vigueur (prospectus, Document d’Informations Clés pour l’Investisseur – « DICI », statuts, règlements). L’ensemble des produits présentés sur le Site peuvent ne pas être disponibles et/ou adaptés à tous les utilisateurs clients. Le Site ne présente que des fonds dont la commercialisation est autorisée en France et accessibles aux résidents français. 

 

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Ce site n’est pas destiné à la distribution ou à l’usage par des résidents ou citoyens américains ou des « U.S. Person », tel que cette expression est définie par la « Regulation S » de la SEC en vertu de l’Act de 1933. Aucun produit financier ne pourra être commercialisé auprès de U.S. Persons, ni dans tout État ou territoire où il serait contraire à la loi de commercialiser de tels produits financiers. Cette restriction s’applique également aux citoyens et résidents américains ou aux U.S. Persons susceptibles de visualiser ou d’avoir accès à ce site à l’occasion de voyages ou de séjours hors des Etats-Unis d’Amérique. Les produits financiers décrits sur ce site ne sont pas [enregistrés au titre de / conformes aux] lois fédérales américaines sur les valeurs mobilières ou des lois applicables dans les États américains, et ne sauraient être commercialisés, directement ou indirectement, aux Etats-Unis d’Amérique, sur ses territoires, possessions ou zones relevant de la juridiction des Etats-Unis d’Amérique, ou au bénéfice d’une U.S. Person. 

 

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Analyses économiques et financières

Chaque semaine, retrouvez la note hebdomadaire de conjoncture produite par le Département de la Recherche. Retrouvez aussi tous les mois, le Flash Marchés, condensé de l’actualité économique et financière ; ainsi que le scénario présentant les perspectives à moyen terme.

Actualités de la semaine 

 

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Monde : la Fed devrait annoncer une pause dans sa hausse des taux.

Aux Etats-Unis, l’enquête ISM services se dégradait encore un peu en mai ; l’indice perdait 1,6 points à 50,3, soit à peine au-dessus du seuil d’expansion de l’activité. Les entreprises indiquent que la progression de l’activité reste stable mais sont plus pessimistes pour les mois à venir, au cours desquels elles anticipent un ralentissement de la demande. Cette enquête appuie les dernières déclarations de membres de la Fed, qui penchent pour une pause dans la remontée des taux lors de la prochaine réunion de politique monétaire (FOMC) ce mercredi. Ils n’excluent cependant pas de reprendre le resserrement monétaire en juillet, si les progrès sur l’inflation paraissent trop lents. Les prix sont de nouveau attendus en ralentissement en mai : l’inflation totale descendrait à 4,1% en glissement annuel (après 4,9%) et l’inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation) passerait de 5,5% à 5,2%. Ces chiffres, qui seront publiés la veille du FOMC, seront déterminants dans la poursuite de la politique monétaire de la Fed. La semaine dernière, deux banques centrales (celle du Canada et celle d’Australie) ont surpris les marchés en poursuivant les hausses de taux, alors qu’une pause était largement anticipée. Elles ont ainsi favorisé la lutte contre l’inflation, même face au risque d’accentuer le ralentissement économique. En Chine, le commerce extérieur était mal orienté en mai : les exportations ont reculé, soulignant la faiblesse de la demande mondiale, et le retrait des importations a été moins important qu’attendu, entraînant une nette baisse de l’excédent commercial. Cette semaine, les données mensuelles de mai (ventes au détail et production industrielle) sont de nouveau attendues en ralentissement, et confirmeraient ainsi un net essoufflement de la reprise post-Covid. 

Zone euro : malgré une récession technique, la BCE devrait poursuivre le resserrement monétaire.

Le PIB du 1er trimestre a été révisé en baisse : l’activité a reculé de 0,4% annualisé, après déjà -0,5% fin 2022. La zone euro est donc entrée en récession technique, à l’instar de l’Allemagne, notamment à cause de la dégradation de la demande domestique. La consommation des ménages s’est contractée de 1,1% et l’investissement reculait de plus de 4%. Le ralentissement économique, qui semble s’intensifier au 2ème trimestre au vu des indicateurs avancés, ne devrait pas empêcher la BCE de poursuivre son resserrement monétaire. Elle augmentera probablement ses 3 taux directeurs de 25pb lors de sa réunion ce jeudi. Certains membres ont indiqué que la fin du resserrement paraissait proche ; les marchés anticipent encore une hausse de 25pb en juillet, puis une stabilisation des taux au moins jusqu’à la fin de l’année.

France : les indice PMI indiquent une très modeste croissance au 2ème trimestre.

En mai, les indices de confiance PMI ont été révisés en légère baisse et l’indice composite (représentatif de l’ensemble de l’activité) s’établit ainsi à 51,2, soit légèrement au-dessus du seuil d’expansion de l’activité (50). Cette semaine, l’inflation devrait être confirmée en nette baisse en mai, à 5,1% en glissement annuel, après 5,9% en avril. Surtout, le détail des chiffres devrait souligner que ce ralentissement se fait grâce à un apaisement généralisé des pressions inflationnistes et plus seulement grâce au recul des prix de l’énergie.

 

Graphique de la semaine : vers une pause pour la Fed et une hausse de 25pb pour la BCE ?

Évolution et anticipations des taux directeurs de la Fed et de la BCE

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Sources : Bloomberg, AG2R LA MONDIALE

 

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