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AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs, Société anonyme au capital de 6 969 080.04 euros, immatriculée au RCS de PARIS sous le N° 449 471 325, dont le siège social est situé au 151-155 rue de Bercy 75012 Paris. 

Agréée par l’AMF sous le n° GP03027. 

AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs diffuse un certain nombre d'informations notamment commerciales, juridiques ou financières. Elles proviennent généralement de sources différentes mais identifiées. Les pages du Site sont donc rédigées dans un souci de qualité et d'intégralité, néanmoins, AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs ne peut donner aucune garantie sur l'exhaustivité du contenu informationnel proposé. Dans ces conditions, chaque utilisateur doit considérer que les informations figurant sur ce Site sont données à titre indicatif et ne sauraient en aucune façon engager la responsabilité de AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs ou constituer une offre de services, une recommandation ou une offre d'achat, de vente ou d'arbitrage de tout autre produit de gestion ou d'investissement, émanant de AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs. La responsabilité de AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs ne pourra donc en aucun cas être engagée du fait des conséquences de l’utilisation par l’utilisateur client des informations transmises. 

Tout investissement doit se faire sur la base des documents réglementaires en vigueur (prospectus, Document d’Informations Clés pour l’Investisseur – « DICI », statuts, règlements). L’ensemble des produits présentés sur le Site peuvent ne pas être disponibles et/ou adaptés à tous les utilisateurs clients. Le Site ne présente que des fonds dont la commercialisation est autorisée en France et accessibles aux résidents français. 

 

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Ce site n’est pas destiné à la distribution ou à l’usage par des résidents ou citoyens américains ou des « U.S. Person », tel que cette expression est définie par la « Regulation S » de la SEC en vertu de l’Act de 1933. Aucun produit financier ne pourra être commercialisé auprès de U.S. Persons, ni dans tout État ou territoire où il serait contraire à la loi de commercialiser de tels produits financiers. Cette restriction s’applique également aux citoyens et résidents américains ou aux U.S. Persons susceptibles de visualiser ou d’avoir accès à ce site à l’occasion de voyages ou de séjours hors des Etats-Unis d’Amérique. Les produits financiers décrits sur ce site ne sont pas [enregistrés au titre de / conformes aux] lois fédérales américaines sur les valeurs mobilières ou des lois applicables dans les États américains, et ne sauraient être commercialisés, directement ou indirectement, aux Etats-Unis d’Amérique, sur ses territoires, possessions ou zones relevant de la juridiction des Etats-Unis d’Amérique, ou au bénéfice d’une U.S. Person. 

 

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Analyses économiques et financières

Chaque semaine, retrouvez la note hebdomadaire de conjoncture produite par le Département de la Recherche. Retrouvez aussi tous les mois, le Flash Marchés, condensé de l’actualité économique et financière ; ainsi que le scénario présentant les perspectives à moyen terme.

Actualités de la semaine 

 

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Monde : la Fed, la Banque d’Angleterre et la Banque Nationale Suisse poursuivent les hausses de taux.

Malgré les récentes tensions sur le secteur bancaire, la Fed (comme la BCE la semaine dernière) a décidé de poursuivre le resserrement monétaire en augmentant ses taux directeurs de 25pb pour les porter à 5% (borne haute). Dans son communiqué, la Fed signale que d’autres hausses seraient peut-être nécessaires pour parvenir à réduire les pressions inflationnistes, et les projections des membres du FOMC confirment ce scenario. Comme en décembre dernier, ils anticipent une hausse de taux supplémentaire d’ici la fin de l’année (le taux directeur s’établirait donc à 5,25%), puis une lente diminution en 2024 (à 4,25%). Les marchés sont loin d’être convaincus : ils anticipent une stabilisation des taux pour les 2 prochains mois, puis des baisses à partir du mois de juin, totalisant -75pb d’ici la fin de l’année. Deux autres grandes banques centrales ont tenu une réunion de politique monétaire la semaine dernière et ont fait des annonces similaires à la Fed : la banque d’Angleterre, qui a augmenté ses taux de 25pb à 4,25%, et la Banque Nationale Suisse, qui les a relevés de 50pb à 1,5% Elles ont toutes chercher à rassurer sur la solidité du système bancaire et ont indiqué qu’elles se tenait prêtes à agir si la situation venait à se détériorer, mais que la lutte contre l’inflation restait prioritaire. Au Royaume-Uni notamment, l’inflation réaccélérait en février, passant de 10,1% à 10,4% en glissement annuel, avec notamment une hausse de l’inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation) qui atteint désormais 6,2%.

Zone euro : le secteur des services ne semble pas s’inquiéter des tensions bancaires.

En mars, la confiance se tassait encore un peu dans le secteur manufacturier, l’indice PMI reculant de 0,4 point à 47,1. En revanche, le PMI services s’améliorait nettement (+2,9 points à 55,6) en dépit des récentes tensions sur le secteur bancaire, qui pourraient entraîner un durcissement des conditions de financement des entreprises. Le PMI composite s’établit ainsi à 54,1, un niveau précédemment atteint il y a 10 mois. Cette semaine, l’inflation de mars est attendue en net ralentissement, de 8,5% à 7,1% en glissement annuel sur l’ensemble de la zone euro. Cette baisse s’expliquerait uniquement par les effets de base très favorables sur les prix de l’énergie, qui ont baissé et se comparent désormais aux points hauts de l’année dernière, juste après le début de la guerre en Ukraine. L’inflation sous-jacente, qui exclut l’énergie et l’alimentation, pourrait encore accélérer, de 5,6% à 5,7%.

France : amélioration de la confiance.

En mars, les indices de confiance PMI étaient en hausse, à la fois dans l’industrie (+0,3 point à 47,7, un niveau suggérant encore un modeste recul de l’activité) et surtout dans les services (+2,2 points à 55,5). L’indice PMI composite, représentatif de l’ensemble de l’activité, s’établissait ainsi à 54, au-dessus du seuil d’expansion de l’activité (fixé à 50) et suggère ainsi une modeste croissance du PIB au 1er trimestre 2023. Cette semaine, l’inflation est attendue en nette baisse, de 6,3% à 5,6% en glissement annuel, un ralentissement principalement alimenté par le recul des prix de l’énergie.

 

Graphique de la semaine : forte divergence entre les anticipations de marchés et celles de la Fed

Évolution et anticipations des taux directeurs de la Fed

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Sources : Bloomberg, AG2R LA MONDIALE

 

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