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Jean-Baptiste PETHE, chef économiste
Chaque semaine, retrouvez la note hebdomadaire de conjoncture produite par le Département de la Recherche. Retrouvez aussi tous les mois, le Flash Marchés, condensé de l’actualité économique et financière ; ainsi que le scénario présentant les perspectives à moyen terme.
AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs : Bilan Macro T2
AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs : Bilan Macro T2
Jean-Baptiste Pethe, Chef Économiste chez AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs, et Régis Longlade, Président du Directoire de la même entité, analysent la première moitié de l'année. Ils abordent l'impact de la guerre en Iran et partagent leur décryptage des tendances macroéconomiques et des marchés financiers.
Note économique hebdomadaire
Chaque semaine, retrouvez la note hebdomadaire de conjoncture produite par le Département de la Recherche. Retrouvez aussi tous les mois, le Flash Marchés, condensé de l’actualité économique et financière ; ainsi que le scénario présentant les perspectives à moyen terme.
Évolution des marchés financiers*
Les marchés anticipent un resserrement BCE significatif et durable
Taux BCE estimé dans différents scénarios de prix de l'énergie (%)*
Source : Bloomberg, LSEG, AG2R LA MONDIALE
Monde : La hausse des prix de l’énergie alimente l’inflation et la remontée des taux
Les prix de l’énergie ont poursuivi leur hausse sur fond de tensions persistantes entre les États-Unis et l’Iran, auxquelles se sont ajoutées une intensification des attaques des Houthis en mer Rouge. Le Brent évolue désormais au-dessus de 104 dollars le baril, après avoir atteint un pic à 110 dollars. Cette hausse se reflète dans les chiffres d’inflation américains. En août, les prix à la consommation ont progressé de 0,4 % sur le mois, portant l’inflation à 3,4 % sur un an, légèrement au-dessus des attentes. L’inflation sous-jacente s’est établie à 0,3 % sur le mois et 2,4 % en glissement annuel. Les marchés attribuent désormais plus de 85 % de probabilité à une hausse des taux de la Fed cette semaine. Dans ce contexte, les rendements obligataires ont poursuivi leur remontée. Le taux américain à 10 ans a atteint 4,97 %, son plus haut niveau depuis trois ans, soutenu par la hausse des prix de l’énergie, les inquiétudes liées à la trajectoire des finances publiques et une opération de rachat de dette menée par Scott Bessent jugée insuffisante par les investisseurs.
Au Japon, le yen a continué de s’apprécier. Il est soutenu à la fois par les anticipations d’une hausse du taux directeur de la Banque du Japon à 1,25 % cette semaine et par une révision à la hausse de la croissance du PIB au deuxième trimestre. Les déclarations de Scott Bessent, qui a publiquement engagé sa crédibilité sur ce scénario, ont également contribué à ce mouvement.
Zone euro : La BCE relève ses taux et maintient un ton restrictif
Comme attendu, la BCE a relevé ses taux directeurs de 25 points de base, une décision qualifiée d’évidente (« no brainer ») par Christine Lagarde. Si l’institution a réaffirmé ne pas être engagée sur une trajectoire prédéfinie de taux, les marchés ont retenu un message plus restrictif. La BCE a relevé ses prévisions de croissance et continue de mettre en avant des risques haussiers pour l’inflation, renforçant les anticipations d’un nouveau relèvement dès octobre. Par ailleurs, la croissance du PIB au deuxième trimestre a été révisée à la hausse de 0,2 point, à 0,6 %. Sur le plan politique, la progression de l’AfD en Allemagne a ravivé le débat sur l’intégration européenne et l’avenir de l’euro, suscitant les préoccupations du président de la Bundesbank. Dans ce contexte, les rendements obligataires européens ont poursuivi leur hausse : le Bund allemand à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis une décennie (3,50 %), tandis que le taux français à 30 ans évolue à son niveau le plus élevé depuis 2003.
France : Les prévisions de croissance pour 2026 revues à la baisse
Le gouvernement a abaissé sa prévision de croissance pour 2026 à 0,5 %, tandis que l’Insee anticipe une croissance de 0,4 %. Ce ralentissement complique l’atteinte de l’objectif de déficit public fixé à 5 % du PIB en 2026. L’Insee souligne également la faiblesse persistante du marché du travail, avec un taux de chômage attendu à 8,6 % en fin d’année, contre 8,0 % un an plus tôt. Cette prévision reste toutefois entourée d’incertitudes, les effets de la canicule estivale sur l’activité du troisième trimestre n’étant pas encore pleinement évalués.
Le flash mensuel des marchés
Présente les derniers développements économiques et analyse les performances des marchés financiers.*
AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs a été élue " meilleure société de gestion locale dans la catégorie Actions Monde".
ALMGA a été récompensée lors des European Fund Trophy, comme Meilleure Société de Gestion Française dans la catégorie 8
23 mai
24 avril
13 février
Lors de la remise des Quantalys Awards du mercredi 15 décembre 2021, AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs a remporté le prix de la « Meilleure société de gestion locale » dans la catégorie « toutes gestions » pour la troisième année consécutive.
Très bons classements pour les gérants d'ALMGA
AG2R LA MONDIALE intègre pour la première fois le classement IPE Top 500 Asset Managers des gérants d’actifs internationaux à la 159ème place et la 9ème place pour la France.
