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Jean-Baptiste PETHE, chef économiste
Chaque semaine, retrouvez la note hebdomadaire de conjoncture produite par le Département de la Recherche. Retrouvez aussi tous les mois, le Flash Marchés, condensé de l’actualité économique et financière ; ainsi que le scénario présentant les perspectives à moyen terme.
AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs : Bilan 2025 & Cap vers 2026
AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs : Bilan 2025 & Cap vers 2026
Jean-Baptiste Pethe (Chef Économiste) et Régis Longlade (Président du Directoire d'AG2R LA MONDIALE Gestion d'actifs) reviennent sur l'année 2025 et partagent leur vision stratégique pour 2026. Décryptage des tendances macroéconomiques, des marchés financiers et des enjeux clés pour les années à venir.
Note économique hebdomadaire
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Évolution des marchés financiers*
La BCE envisage des scénarios d'inflation très adverses
Inflation de la zone euro dans les différents scénarios de la BCE (g.a. %)
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Source : BCE, AG2R La Mondiale
Monde : Nouvelle escalade du conflit iranien, des infrastructures énergétiques ciblées
Le conflit iranien a enregistré une nouvelle escalade avec l’attaque d’installations gazières en Iran, qui a déclenché des représailles sur les pays du Golfe. Le ministre Qatari de l’énergie a déclaré que 17% de la capacité d’exportation du plus grand complexe mondial de GNL avait été touchée et que les réparations prendraient de trois à cinq ans. De son côté, l’AIE a estimé que 11m de barils par jour avaient été retiré des flux mondiaux. En conséquence, les prix de l’énergie ont poursuivi leur hausse (+9 % à 109$ le baril et +15 % sur le prix du gaz en Europe à 60 €/MWh). Dans le même temps, les banques centrales ont adopté des communications plus restrictives, ce qui a fait bondir les rendements obligataires. La Banque d’Angleterre a été la plus explicite sur la possibilité de hausses de taux (+47 pb sur le rendement à deux ans), la Banque du Japon a évoqué une hausse des taux prochaine si ses prévisions économiques se réalisent, tandis que la Fed a conditionné toute baisse de taux à des progrès supplémentaires sur l’inflation. Les marchés anticipent désormais un resserrement de la Fed cette année (+10bp). Les autres classes d’actifs ont réagi à ce changement d’anticipations : l’or a corrigé (-8,6 %) et les actions ont reculé (-1,2 % sur le S&P 500). Pendant ce temps, les données macroéconomiques américaines continuent d’être solides : baisse des demandes d’allocations chômage la semaine dernière, hausse de la confiance des promoteurs immobiliers et des industriels de la région de Philadelphie pour le mois de mars.
Zone euro : La BCE envisage des scénarios d’inflation très adverses
La Banque Centrale Européenne a laissé ses taux directeurs inchangés mais a adopté un discours de vigilance. Si sa présidente C. Lagarde a déclaré que la banque centrale était mieux positionnée et équipée qu’en 2022, elle a mis en avant des scénarios économiques adverses, montrant les effets potentiels d’une crise énergétique prolongée. Dans un scénario où les prix du pétrole s’établissent en moyenne à environ 100$ le baril en 2026, l’inflation de la zone euro dépasserait 4 % sur la deuxième partie d’année tandis que l’inflation sous-jacente se rapprocherait des 3 %. Cela a nourri les attentes de hausses de taux dans le marché (désormais à 79 pb). Le Président de la Bundesbank a déclaré qu’une hausse des taux dès avril était possible dans un scénario adverse. Du côté politique, le conseil Européen a enjoint les États à amortir le choc énergétique de façon « ciblée, temporaire et sur mesure ». Certains gouvernements ont déjà annoncé des mesures de soutien budgétaire : 5 milliards d’€ pour l’Espagne et 3 milliards pour l’Italie, tandis que l’Allemagne envisage de taxer les profits des entreprises pétrolières pour les redistribuer.
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AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs a été élue " meilleure société de gestion locale dans la catégorie Actions Monde".
ALMGA a été récompensée lors des European Fund Trophy, comme Meilleure Société de Gestion Française dans la catégorie 8
23 mai
24 avril
13 février
Lors de la remise des Quantalys Awards du mercredi 15 décembre 2021, AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs a remporté le prix de la « Meilleure société de gestion locale » dans la catégorie « toutes gestions » pour la troisième année consécutive.
Très bons classements pour les gérants d'ALMGA
AG2R LA MONDIALE intègre pour la première fois le classement IPE Top 500 Asset Managers des gérants d’actifs internationaux à la 159ème place et la 9ème place pour la France.
