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Actualités-analyses

Actualités économiques

Actualités économiques

Jean-Baptiste PETHE, chef économiste

Chaque semaine, retrouvez la note hebdomadaire de conjoncture produite par le Département de la Recherche. Retrouvez aussi tous les mois, le Flash Marchés, condensé de l’actualité économique et financière ; ainsi que le scénario présentant les perspectives à moyen terme. 

Note économique hebodmadaire Flash marché

France : la sous-performance de l’économie se confirme

En France, l’activité des services ralentit en février (PMI à 44,5) et les ventes au détail se contractent en début d’année (-0,7 % en glissement annuel en janvier). D’après l’enquête de l’INSEE, les perspectives du marché du travail se dégradent en février, atteignant leur plus bas niveau depuis 2014 hors période Covid (94). Alors que les partenaires sociaux négocient autour du système des retraites, le rapport de la Cour des Comptes a confirmé un déficit du régime général de 15 milliards d’euros à l’horizon 2035.

Guerre commerciale, revirement allemand :

Guerre commerciale, revirement allemand :

Comment décrypter l'actualité économique et positionner ses portefeuilles ?

Jean-Baptiste Pethe fait le point et vous donne les clés pour comprendre les enjeux et les tendances à venir.

Note économique hebdomadaire

Chaque semaine, retrouvez la note hebdomadaire de conjoncture produite par le Département de la Recherche. Retrouvez aussi tous les mois, le Flash Marchés, condensé de l’actualité économique et financière ; ainsi que le scénario présentant les perspectives à moyen terme. 

Évolution des marchés financiers*

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Source Bloomberg: BLS, AG2R La Mondiale
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L'Allemagne prévoit une exécution rapide de son plan de relance

 Besoins de financement de l'état allemand (milliards d'€)    
 

 
 

 

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Source : destatis, Bundesfinanzministerium

 

 

Monde : Détente géopolitique et espoirs de baisses de taux font grimper les bourses

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Plusieurs éléments sont allés dans le sens d’une détente des risques géopolitiques : cessez-le-feu entre Israël et l’Iran, signature officielle de l’accord entre la Chine et les États-Unis sur les exportations de minéraux critiques, et abandon de la « revenge tax » souhaitée par l’administration Trump en échange d’une exemption des entreprises américaines de l’accord sur la taxation des multinationales. Le Canada a également annulé sa taxe sur les entreprises du numérique pour pouvoir poursuivre sa négociation commerciale avec les États-Unis. En parallèle, les marchés ont amplifié leurs anticipations de baisses de taux de la Fed après que la gouverneure M. Bowman a rejoint C. Waller sur un assouplissement possible dès juillet. Si Jerome Powell se montre toujours plus prudent, il a admis que les prochains chiffres d’inflation seront clés pour les perspectives de taux. Ces éléments ont affaibli le dollar et envoyé la bourse américaine vers de nouveaux records. Les données macro-économiques sont restées plutôt décevantes : recul des ventes de logements neufs (-11,3 %) tout comme de la consommation des ménages (-0,3 %) en mai, rechute de la confiance des ménages (Conf. Board) à 93,0 et hausse du nombre de demandeurs de l’allocation chômage la semaine dernière. Une hausse trop importante du chômage dans les prochains mois pourrait faire resurgir les inquiétudes sur la croissance américaine.

Zone euro : Un plan d’investissement allemand plus rapide qu’anticipé

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En zone euro, le climat des affaires reste en zone de faible expansion en juin. Le PMI composite est stable en première estimation (à 50,2) tandis que l’enquête de la Commission Européenne affiche un léger repli sur le mois (à 94,0). En Allemagne, l’IFO est mieux orientée grâce à sa composante future, qui réagit probablement aux annonces de baisses d’impôt en faveur des entreprises. Les projections budgétaires publiées la semaine dernière ont également affiché un plan d’investissement public plus rapide qu’anticipé, ce qui a fait grimper les rendements obligataires (+ 7 pb à 2,59 % sur le 10 ans allemand). Au sommet de l’OTAN, les pays européens se sont engagés à augmenter leurs dépenses militaires et de sécurité à 5 % du PIB d’ici 2035, l’Espagne souhaitant toutefois être exemptée d’un effort aussi important.

 

 

France : Confiance dégradée et ajustement budgétaire en vue

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En France, le climat des affaires reste dégradé en juin (PMI composite à 48,5) tout comme la confiance des ménages (recul à 88). Les dépenses de consommation réussissent toutefois à progresser modérément pour le second mois consécutif en mai. L’inflation de juin rebondit légèrement (à +0,9 %) sous l’effet d’une hausse des prix des services et de l’alimentation. Dans ce contexte, le gouvernement a annoncé 5 milliards d’€ d’économies supplémentaires sur 2025 pour atteindre sa cible de déficit. Le conclave sur les retraites s’est achevé sur une absence d’accord.

Le flash mensuel des marchés

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