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Notre analyse économique et financière

Découvrez notre analyse des évolutions économiques et financières actuelles ainsi que le suivi des principaux indicateurs économiques. Afin de bien comprendre les évolutions des marchés financiers, il est important de suivre l’actualité mondiale. Dernière mise à jour le : 1er mars 2023.

Evolutions économiques : la résilience de l'activité et la persistance des pressions inflationnistes incitent les banques centrales à poursuivre le resserrement monétaire

L’activité économique mondiale semble très résiliente selon les indicateurs avancés début 2023.

  • Aux Etats-Unis, les indices ISM progressaient dans le manufacturier et surtout dans les services, et les ventes au détail ont fortement rebondi en janvier. La Fed d’Atlanta estime la croissance à plus de 2% annualisé au 1er trimestre. En revanche, les progrès sur les prix sont plus modestes : l’inflation continue de ralentir mais à un rythme très lent et reste bien au-dessus de la cible de la Fed, à 6,4% en glissement annuel en janvier.

 

  • En zone euro, l’activité semble aussi se renforcer après le ralentissement de fin 2022 : l’indice PMI composite gagnait 2 points en février à 52,3, indiquant une modeste expansion de l’activité. L’inflation totale décélère progressivement (à 8,5% en février, contre un point haut à plus de 10% fin 2022) mais uniquement grâce à la moindre contribution des prix de l’énergie. L’inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation) accélère encore et atteint désormais 5,6%. Face à la persistance des pressions inflationnistes, les banques centrales ont encore durci le ton et indiquent que le durcissement monétaire va encore se poursuivre plusieurs mois.

 

  • En Chine, la reprise post-Covid semble très solide début 2023 : les indicateurs de confiance progressaient nettement en janvier et février et l’indice PMI composite atteint désormais 56,4, nettement au-dessus du seuil d’expansion de l’activité et la plus forte progression de l’indice depuis 10 ans.

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Sources : Datastream, AG2R LA MONDIALE

Évolution des marchés : hausse des taux longs

Marchés monétaires

  • Suivant la hausse des taux directeurs de la BCE, les taux monétaires européens continuent de se redresser : l’ESTER gagnait 50pb à 2,39% en février mais l’Euribor 3 mois progressait de 23pb à 2,74%.

 

Marchés obligataires

  • Face à la persistance de l’inflation et à la résilience de l’activité économique, les marchés ont nettement relevé leurs anticipations de hausses des taux directeurs des banques centrales, entraînant les taux longs à la hausse.
  • Les taux 10 ans américains gagnaient 41pb à 3,92%, et la hausse a été similaire en zone euro : +37pb en Allemagne et en France, respectivement à 2,65% et 3,12% fin février. Une hausse des taux correspond à une baisse du prix des titres : l’indice de performance des obligations en euros de 7 à 10 ans reculait de 2,4% en février.

 

Marchés actions

  • Après un très beau rebond en début d’année grâce à l’amélioration des perspectives économiques, les performances des marchés actions ont été plus mitigées en février, freinées par la hausse de l’inflation et le durcissement des conditions financières.
  • Les marchés américains stagnaient sur le mois (-0,1%, dividendes réinvestis, en euros) alors que les actions européennes progressaient un peu (1,9%), les actions françaises faisaient un peu mieux (2,6%).

 

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Source : Bloomberg, iBox, AG2R LA MONDIALE

Note​ rédigée par la direction de la recherche économique AG2R LA MONDIALE.

 

Ce document original est la propriété du groupe AG2R LA MONDIALE. Toute reproduction ou cession sans l’accord de son auteur est interdite. Non contractuel, ce document n'est ni un conseil fourni, ni une consultation et ne peut engager la responsabilité du Groupe en cas d'exploitation. L'ensemble des informations contenues dans ce document peut être amené à changer sans avertissement préalable. Les performances citées ont trait aux années passées et les prévisions ont un caractère purement heuristique. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

 

Et pour votre investissement ?

Si votre investissement est tout ou partie investi sur des unités de comptes, votre investissement a pu être impacté par la récente baisse des marchés financiers.
Avec l’aide de votre conseiller, vous avez choisi une stratégie correspondant à vos besoins, vos exigences, votre horizon de placement et votre profil d’épargnant. La situation actuelle des marchés ne remet pas en cause vos choix. Dans ce contexte, il est essentiel de ne pas prendre de décisions précipitées.
Dans le cadre de votre contrat d’assurance vie / de retraite, votre stratégie s’inscrit sur le long terme et doit être évaluée sur cette base. C’est pourquoi nous restons convaincus qu'il est nécessaire de conserver cette vision pour vos placements et d'éviter toute décision hâtive.
En cas de baisse de vos investissements sur les marchés actions, il est généralement conseillé d’être patient et de ne pas céder à la panique. Désinvestir actuellement reviendrait à transformer les moins-values en pertes et vous empêcherait de profiter de la reprise des marchés en temps voulu.

 

Si votre contrat est exclusivement ou très majoritairement investi sur un fonds en euros. Cela signifie que votre investissement n’a pas ou que très peu été impacté par la récente baisse sur les marchés financiers.
Un fonds en euros est typiquement constitué d’une très grande majorité d’obligations, d’une part de liquidités (placements monétaires) et d’une faible partie d’actions. Cette composition en fait un placement souvent qualifié de « peu risqué ». Néanmoins, la baisse des taux de rendement obligataires en réduira durablement le rendement.
Si vous souhaitez améliorer votre espérance de rendement à long terme, nous vous recommandons de contacter votre conseiller. Avec son aide, vous pourrez revoir votre stratégie d’investissement en fonction de vos besoins, vos exigences, votre horizon de placement et votre profil d’épargnant. Si ces éléments le permettent, il peut être envisageable de diversifier une partie de votre investissement en unités de compte de manière progressive.

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