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Notre analyse économique et financière

Découvrez notre analyse des évolutions économiques et financières actuelles ainsi que le suivi des principaux indicateurs économiques. Afin de bien comprendre les évolutions des marchés financiers, il est important de suivre l’actualité mondiale. Dernière mise à jour le : 2 avril 2019.

Evolutions économiques

Croissance

  • La guerre commerciale sino-américaine et le Brexit n’ont pas été résolus en mars, sans pour autant susciter de remous économiques ou financiers.
  • Les Etats-Unis ont prolongé la trêve sur le relèvement des droits de douane pour laisser plus de temps à la négociation.
  • Au Royaume-Uni, le Parlement ne parvient à dégager aucune majorité pour gérer le Brexit. Une courte prolongation a été accordée par l’UE européenne jusqu’au 12 avril, mais il en faudra sans doute une beaucoup plus longue pour sortir de l’impasse.
  • Pourtant l’économie britannique se porte relativement bien, sur la base d’un chômage faible, de créations d’emploi soutenues et d’une certaine accélération des salaires alors que l’inflation ralentit.
  • Dans la zone euro, l’Italie et surtout l’Allemagne ont encore enregistré de mauvais indicateurs économiques, montrant une poursuite de la contraction de l’industrie (notamment les enquêtes de conjoncture PMI).
  • La France s’en tire mieux, la production industrielle et la consommation des ménages redémarrant en début d’année.
  • La situation américaine est plus difficile à établir. La fermeture des services publics a perturbé l’économie et les publications statistiques. Il semble que la demande des ménages ait faibli, mais que les autres composantes de la demande soient mieux orientées.
  • L’indice de confiance ISM manufacturier a rebondi à 55 en mars, indiquant une activité soutenue.
  • L’activité semble par ailleurs accélérer en Chine.

 

Chiffres clés
  • Croissance Française : 1,5% (PIB annualisé du 01/01/2018 au 31/12/2018)
  • Inflation Française : 1,9% (Inflation annualisée du 01/01/2018 au 31/12/2018)

Sources : Datastream, AG2R LA MONDIALE

 

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Sources : Bloomberg, AG2R LA MONDIALE _ Mars 2019

 

 

 

Evolution des marchés

Marchés monétaires

Depuis leur forte baisse, début 2016, les taux monétaires européens restent stables sur des niveaux très négatifs : l’EONIA s’établit à -0,36% fin mars et l’Euribor 3 mois à -0,31%.

 

Marchés obligataires

  • Les taux longs ont baissé aux Etats-Unis de 30 points de base à 2,4%, reflétant le changement de cap de la Fed : elle ne remontera pas ses taux cette année et les marchés anticipent une baisse dès 2020. Elle arrêtera de réduire son portefeuille obligataire dès le mois de septembre.
  • La BCE a également paru plus accommodante, face à une inflation très faible. Ces facteurs se sont conjugués pour ramener les taux allemands à 10 ans en dessous de 0 et fournir de très bonnes performances mensuelles obligataires en zone euro.

 

Marchés actions

  • Les marchés boursiers ont poursuivi leur rebond, soutenus par les taux très bas et des perspectives économiques en amélioration – sauf en Allemagne.
  • Les actions européennes progressent de 1,4% (dividendes réinvestis) en mars. Les actions françaises font un peu mieux (2,3%).
  • Les actions américaines affichent une performance similaire (3,4% en euros, 1,3% hors effet de change).
  • Les marchés émergents (2,3% en euros) sont soutenus par les performances chinoises.

 

Chiffres clés
  • EONIA (indice monétaire) -0.36% au 29/03/2019 
  • TEC 10 ans (indice obligations européennes) 0.24 % valeur au 29/03/2019
  • Actions Françaises : +13.1% (performance CAC 40 dividendes réinvestis en 2019 _ Au 29/03/2019)
  • OAT 10 ans : 0.37% (taux obligataire auquel la France emprunte sur 10 ans au 01/04/2019)

Sources : Bloomberg, AG2R LA MONDIALE

 

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Sources : Bloomberg, iBoxx, AG2R LA MONDIALE _ Mars 2019

 

Note​ rédigée par la direction de la recherche économique AG2R LA MONDIALE.

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